Beurzen onder druk door Syrië

Blog -

Aandelencijfers grafiek

De dreiging van een westerse aanval op Syrië hangt als een donkere wolk over de wereld. Ook beleggers worden daar somber van en zij gaan in zo'n situatie risicomijdend gedrag vertonen. De mondiale aandelenbeurzen stonden daardoor de hele week in de min en krabbelden pas donderdag weer enigszins op, toen bleek dat een aanval zal afhangen van de bevindingen van de VN-onderzoekers. Daarnaast werden de beurzen donderdag gesteund door positieve macro-economische gegevens uit de Verenigde Staten, Europa en Japan. Niettemin resteerden per saldo koersdalingen van 1% (voor de Dow Jones) tot 2,5% (voor de Duitse DAX) ten opzichte van vorige week vrijdag.

De dreiging rondom Syrië trok de aandacht enigszins weg van de opkomende markten, die de voorgaande week het beurssentiment nog sterk bepaalden als gevolg van hevige druk op enkele munten uit deze landen. Ben Steinebach Ben Steinebach Hoofd Beleggingsstrategie

KPN zoekt bescherming tegen overname
De dreiging rondom Syrië trok de aandacht enigszins weg van de opkomende markten, die de voorgaande week het beurssentiment nog sterk bepaalden als gevolg van hevige druk op enkele munten uit deze landen. Veel van die munten wisten de afgelopen week zelfs weer wat te herstellen, wat erop duidt dat de uitstroom van kapitaal uit deze landen is gestopt of in elk geval behoorlijk is verminderd. Dat geeft enig vertrouwen dat een crisis, vergelijkbaar met die in de jaren negentig – waar eerder voor werd gevreesd – vermeden kan worden.

Deze verwachting wordt ondersteund door een positieve economische ontwikkeling in de westerse landen en Japan. De afgelopen week werden in de Verenigde Staten, Europa en Japan positieve economische cijfers gepubliceerd, die ons sterken in onze mening dat de wereldeconomie aan de vooravond van een redelijke economische opleving staat.

De AEX bewoog zich de afgelopen week in lijn met de andere beurzen en sloot donderdag op 367,13 punten, een verlies van 2% ten opzichte van vorige week vrijdag.

Het aandeel KPN stond sterk in de belangstelling. De overname door América Móvil van Carlos Slim wordt als vijandig gezien en daarom heeft KPN zijn toevlucht genomen tot een beschermingsconstructie. De onafhankelijke stichting preferente aandelen B heeft een optie geactiveerd waardoor het de beschikking krijgt over bijna 50% van de aandelen en het bijbehorende stemrecht. Daarmee heeft de stichting een controlerend belang. De grote vraag is nu of Slim de prijs van zijn bod zal verhogen of dat hij de overname van KPN voor gezien houdt.

Komende week in teken van geopolitieke spanningen
Inmiddels is het resultatenseizoen ten einde en zullen er de komende week geen belangrijke bedrijven hun resultaten publiceren. Daarmee zal de aandacht verschuiven naar het macro-economische nieuws en natuurlijk naar de geopolitieke verwikkelingen. Met betrekking tot dat laatste zullen spanningen en onzekerheden leiden tot neerwaartse druk op de koersen, maar de ervaring leert dat de koersen herstellen bij een daadwerkelijke aanval (wanneer de onzekerheid weg is). Op macrogebied zal daarnaast de aandacht hoofdzakelijk uitgaan naar de Amerikaanse werkgelegenheids- en werkloosheidscijfers, die vrijdag worden gepubliceerd. Deze zijn van groot belang voor het beleid van Federal Reserve, die medio september vergadert over het afbouwen van het zeer stimulerende beleid.

Beleggingsvisie, Vraag & Antwoord
In juli organiseerden we een online informatieavond Beleggingsvisie. Tijdens deze avond konden beleggers vragen aan ons stellen. Niet alle vragen zijn aan bod gekomen. De komende weken zal ik wekelijks een of meerdere vragen aan bod laten komen op onze website.

Deze week: Wat is de verwachting voor de prijs van goud en welke rol kan goud spelen in een beleggingsportefeuille?

Lees meer over

Discussieer mee

ABN AMRO is benieuwd naar uw mening. U kunt daarom onder dit artikel reageren via Disqus. Door te reageren gaat u akkoord met de voorwaarden.

Meer blogs

Filteren op