Financiële markten weerspiegelen optimisme

Blog -

Aandelencijfers

De afgelopen week wisten de internationale aandelenmarkten zich snel te herstellen van de dalingen in de week ervoor. De onzekerheid omtrent een aanval op Syrië verdween (even) naar de achtergrond als gevolg van de afkeuring door het Britse lagerhuis en de beslissing van president Obama om mogelijke acties eerst voor te leggen aan het Amerikaanse congres. Daarnaast werden er positieve macro-economische gegevens gepubliceerd, die het optimisme op de beurzen verder voedden. Dat laatste leidde tot een verdere stijging van de rendementen op de meeste obligatiemarkten. Ook dat is overigens een weerspiegeling van meer optimisme over de economische vooruitzichten.

Het beeld van de economische vooruitzichten is de afgelopen week verder verbeterd en bevestigt onze visie dat de wereld aan de vooravond staat van een bescheiden maar solide herstel. Ben Steinebach Ben Steinebach Hoofd Beleggingsstrategie

Opvallende kracht van de economische indicatoren
Het beeld van de economische vooruitzichten is de afgelopen week verder verbeterd en bevestigt onze visie dat de wereld aan de vooravond staat van een bescheiden maar solide herstel. Dat beeld kwam naar voren uit het Beige Book dat eens in de zes weken door de Federal Reserve wordt gepubliceerd. Daaruit bleek dat in de meeste Fed-districten sprake is van een duidelijke maar gematigde groei van de economische activiteiten. Daarnaast verschenen er opmerkelijk sterke cijfers van inkoopmanagers, zowel in de industrie als in de overige sectoren, waarbij vooral de deelindex van de industriële orders in de meeste landen sterk steeg. Dat laatste is over het algemeen een goede indicatie voor de toekomstige activiteiten. De meeste aandelenbeurzen gingen hierop omhoog. Ook de AEX ging mee in het optimisme en sloot donderdag met een winst van 1,9% ten opzichte van vorige week vrijdag, op 369,95 punten, waarbij overigens wel moet worden aangemerkt dat dit 10 punten lager is dan de stand die op 14 augustus nog werd bereikt.

Ogen zullen in september zijn gericht op de Fed
De verbetering van de mondiale economische vooruitzichten was ook zichtbaar op de obligatiemarkten. In de Verenigde Staten en Duitsland liep het rendement op 10-jaars staatsobligaties met 0,2%-punt op tot respectievelijk 2,97% en 2,02%, in de meeste andere landen iets minder. Hoewel dit weinig lijkt, is een dergelijke stijging binnen één week ongebruikelijk op de obligatiemarkten. Naast de verbeterende economische vooruitzichten speelt een rol dat de Fed in de loop van de maand (op 18 september) vermoedelijk bekend zal maken hoe en in welk tempo zij het zeer stimulerende beleid zal gaan afbouwen. In dat licht wordt met veel belangstelling gekeken naar de werkgelegenheidscijfers die vanmiddag over augustus worden bekendgemaakt. Een sterke groei daarvan zal beslissingen over deze afbouw zeker bespoedigen. In de eurozone liet ECB-president Mario Draghi tijdens de maandelijkse persconferentie na om aanwijzingen te geven dat de ECB de kapitaalmarktrente lang laag zal proberen te houden. Ook dat hield enige opwaartse druk op de rente in stand.

Rustige cijferweek voor de boeg
De komende week zal het rustig zijn op het gebied van de publicatie van cijfers, zowel macro-economisch als van bedrijven. Het resultatenseizoen is echt ten einde en het wachten is dus op de tweede helft van oktober als de eerste resultaten over het derde kwartaal verschijnen. Op macro-economisch gebied kijken we uit naar de 'leading indicator' van de OESO, een wat bredere maatstaf voor de vooruitzichten in het OESO-gebied. Daarnaast zullen er cijfers verschijnen over de industriële bestellingen en productie in Nederland, over het consumentenvertrouwen in de Verenigde Staten in september en over de Amerikaanse detailhandelsverkopen in augustus. De markten zullen daarnaast natuurlijk weer kunnen worden beïnvloed door verwikkelingen rondom Syrië.

Lees meer over

Discussieer mee

ABN AMRO is benieuwd naar uw mening. U kunt daarom onder dit artikel reageren via Disqus. Door te reageren gaat u akkoord met de voorwaarden.

Meer blogs

Filteren op