Een roerige week opeens, maar we moeten door de incidenten heen kijken

Blog -

Wereldbol schijnt op administratie

Een veelbewogen week, om het zachtjes uit te drukken. De goudprijs daalde in drie dagen tijd met meer dan USD 200, de cijfers over de economie vielen over het algemeen tegen, een invloedrijk economisch artikel werd onderuit gehaald, het IMF publiceerde drie belangrijke rapporten en de Britse minister van Financiën bereidde zich voor op een bezoek van het IMF, dat hem waarschijnlijk zal zeggen het wat rustiger aan te doen met bezuinigen. En dan moeten normale mensen zoals u en ik maar bedenken wat dit allemaal te betekenen heeft.

Normale mensen zoals u en ik moeten maar bedenken wat dit allemaal te betekenen heeft. Han de Jong Han de Jong Chief Economist

Herziet de ECB haar positie?

De kans dat de ECB opnieuw de rente verlaagt, is de afgelopen weken toegenomen. In het commentaar van vorige week heb ik gewezen op de sterke argumenten voor verdere renteverlaging: lager dan trendmatige groei, zo niet stagnatie of erger, inflatie die onder het inflatiedoel blijft, een relatief sterke munt, achterblijvende geld- en kredietgroei en het opnieuw opduiken van enige spanning in het financiële stelsel als gevolg van ‘Cyprus’. Maar de ECB leek vastbesloten niets te doen. Blijkens recente opmerkingen van Mario Draghi en met name Jens Weidmann, de president van de Bundesbank, lijkt het waarschijnlijk dat de ECB binnenkort alsnog in actie komt. Wij denken nu dat de herfinancieringsrente in mei met 25 bp wordt verlaagd. Verder zou de ECB andere kredietverruimende maatregelen kunnen nemen of iets kunnen doen als het credit for lending-programma van de Bank of England. De ECB moet bovendien haast maken, want in september worden er in Duitsland Bondsdagverkiezingen gehouden en er doet een nieuwe partij mee, Alternative für Deutschland, die campagne voert onder het motto ‘Schluss mit diesem Euro!’ Het wordt moeilijker om het monetair beleid te verruimen naarmate de verkiezingen dichterbij komen. 

Delen

Lees meer over

Discussieer mee

ABN AMRO is benieuwd naar uw mening. U kunt daarom onder dit artikel reageren via Disqus. Door te reageren gaat u akkoord met de voorwaarden.

Meer blogs