Wederom een slechte week

Blog -

Avondrood lucht wolken

Ook de tweede week van juni bracht verliezen op de internationale aandelenmarkten. De achterliggende oorzaak is nog steeds de ongerustheid op de financiële markten omtrent het (te vroeg) beëindigen van het ruime monetaire beleid in de Verenigde Staten. Opvallend genoeg bleven de koersdalingen in de Verenigde Staten beperkter dan in de rest van de wereld. Vooral in Azië - zowel Japan als het opkomende deel - waren de koersverliezen fors.

Het blijft opvallend dat de markten - zowel de aandelen- als de obligatiemarkten - zo heftig reageren op een vroegtijdige afbouw van de stimulansen door de Fed. Ben Steinebach Ben Steinebach Hoofd Beleggingsstrategie

Macro-nieuws wordt weer positiever

Het blijft opvallend dat de markten - zowel de aandelen- als de obligatiemarkten - zo heftig reageren op een vroegtijdige afbouw van de stimulansen door de Fed. De andere kant van dezelfde medaille is immers dat de Amerikaanse economie er beter voorstaat. Dat laatste zien we geleidelijk aan terug in de cijfers.

Eind vorige week bleken er meer banen in mei bij te zijn gekomen dan gemiddeld genomen was verwacht. Deze week werd bekend dat het ondernemersvertrouwen in het Amerikaanse midden- en kleinbedrijf sterker is verbeterd dan verwacht en dat is op termijn erg gunstig voor de Amerikaanse werkgelegenheid. Op zijn beurt is dat weer positief voor het aantal inkomens en dus voor het potentieel van de particuliere consumptie.

Ook uit Europa kwamen er positieve berichten. De industriële productie in de eurozone als geheel en ook in Frankrijk - toch beschouwd als een van de zwakke broeders in de regio - trekt sterker aan dan verwacht en dat leidt tot positievere vooruitzichten. In dit licht bezien zijn de koersdalingen op de aandelenmarkten (met circa 0,5% in de Verenigde Staten, bijna 2% in Europa, bijna 3,5% in Japan en ruim 3% in de opkomende markten) opmerkelijk te noemen.

Weinig richtinggevend nieuws van bedrijven

Van de kant van het beursgenoteerde bedrijfsleven was er de afgelopen week weinig richtinggevend nieuws. Google maakte bekend dat het de digitale kaartenmaker Waze overneemt en dat bevestigt de belangstelling van de grote technologiebedrijven voor dit soort gespecialiseerde bedrijven. Dat kan goed nieuws betekenen voor de Nederlandse kaartenmaker TomTom, als een van de technologiebedrijven zijn oog op dit bedrijf laat vallen. Daarnaast was de Amerikaanse farmaceut Pfizer in het nieuws, zowel door de verzelfstandiging van zijn diergeneesmiddelendivisie Zoetis, als door de schikking die met de Israëlische branchegenot Teva werd getroffen over een schending van het patent op Protonix door de laatste.

Ook de komende week is er niet veel nieuws van het bedrijvenfront te verwachten. De resultaten over het tweede kwartaal zullen pas over een maand beginnen binnen te druppelen. Op het macro-economische vlak zijn er wel een paar interessante cijfers te verwachten. De meeste aandacht zal ongetwijfeld uitgaan naar de eerste schattingen van het sentiment onder inkoopmanagers in juni in een groot aantal landen, die een indicatie kunnen vormen of de economie inderdaad wat opklaart. Eenzelfde signaal zou kunnen komen van de Duitse ZEW-index, die aangeeft hoe investeerders tegen de Duitse economie aankijken en van het consumentenvertrouwen in de eurozone in juni. Tot slot kijken we met veel belangstelling uit naar inflatiecijfers uit de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk.

Relevante links

Lees meer over

Discussieer mee

ABN AMRO is benieuwd naar uw mening. U kunt daarom onder dit artikel reageren via Disqus. Door te reageren gaat u akkoord met de voorwaarden.

Meer blogs

Filteren op