Onze research
Bekijk al onze publicaties, columns. Gebruik de filters om snel en eenvoudig te zoeken binnen ons archief.
Filters
Alle Publicaties
458 resultaten
FX Weekly - Energieprijzen staan opnieuw centraal
- Macro economie
-
De gevoeligheid van de euro voor energieprijzen is veranderd, maar de recente stijging van de energieprijzen heeft opnieuw op de munt gedrukt. Financiële markten testen in hoeverre de autoriteiten yenverzwakking zullen tolereren. De Reserve Bank of New Zealand heeft de rente met 25 bp verhoogd en aangegeven dat verdere renteverhogingen waarschijnlijk zijn.
FX Weekly - Verhoogd interventierisico in de yen
- Macro economie
-
Signalen uit de optiemarkt suggereren dat het neerwaarts potentieel in EUR/USD beperkt is. USD/JPY bereikte het hoogste niveau sinds 1986, waardoor het interventierisico is toegenomen. De markt is long in dollars en fors short in yen, waardoor een scherpe omslag mogelijk is. EUR/USD-ramingen licht verlaagd. We verwachten nog steeds dat de dollar verzwakt, maar voorzien nu EUR/USD op 1,18 eind 2026 en 1,23 eind 2027.
Spotlight - de negatieve omslag bij olie lijkt voorbarig maar het ergste lijkt achter de rug
- Grondstoffen
-
De olieprijzen zijn de afgelopen periode fors gedaald, maar lijken gezien de krappe fysieke marktomstandigheden momenteel relatief laag. De wereldwijde olievoorraden bevinden zich op een laag niveau, terwijl de vraag wordt ondersteund door beperkte voorraden van geraffineerde producten en het seizoensmatig sterke reisverkeer tijdens de zomermaanden. Voor 2027 verwachten we een herstel van het olieaanbod, terwijl de vraaggroei beperkt blijft door de voortgaande elektrificatie van transport. Onze herziene prognoses gaan uit van een Brent-prijs van USD 80 per vat en een WTI-prijs van USD 75 per vat aan het einde van dit jaar. Voor eind 2027 verwachten we respectievelijk USD 70 en USD 65 per vat.
FX Weekly - Dollarrally maskeert onderliggende risico’s
- Macro economie
-
De dollarrally is vooral gedreven door een herbeoordeling van de vooruitzichten voor het Fed-beleid. Markten zijn mogelijk te ver gegaan met het inprijzen van renteverhogingen door de Fed; wij verwachten nog steeds renteverlagingen. Extreme positionering in het Britse pond en de yen vergroot het risico op scherpe valutabewegingen. De kracht van de dollar kan in de zomer aanhouden, maar na de vakantieperiode kunnen de risico’s rond de VS weer meer aandacht krijgen.
Top of Mind - UK & BoE outlook post-Makerfield
- Macro economie
-
Andy Burnham won the Makerfield by-election, and he will now almost certainly go on to enter Number 10 Downing Street. What would that mean for the UK economy and for interest rates? In this Top of Mind call, Bill Diviney takes stock of both the election and Thursday’s Bank of England meeting, with an update on our latest expectation for the economy and monetary policy. Larissa Fritz then discusses the impact on gilt markets, while Georgette Boele discusses the outlook for sterling.
FX Weekly - Dollarrisico’s komen weer op de voorgrond
- Macro economie
-
Nu de zorgen over de olieprijs wegebben richten valutabeleggers hun aandacht opnieuw op renteverschillen, reële rentes en structurele risico’s in de VS. Een door Kevin Warsh geleide Fed kan de beleidsonzekerheid vergroten en bijdragen aan een hogere risicopremie op Amerikaanse staatsobligaties. Het verschil in de beleidsrichting tussen de Fed en de ECB ondersteunt onze visie dat EUR/USD tegen het einde van het jaar richting 1,20 kan bewegen. De begrotings- en externe kwetsbaarheden van de VS wijzen op verdere dollarzwakte op de middellange termijn.
Top of Mind - A new chapter for the Fed
- Macro economie
-
Kevin Warsh is about to chair his first FOMC meeting, after being confirmed against a political background. Warsh inherits a difficult policy environment where the US is hit by three concurrent shocks: tariffs, the energy supply shock and the AI investment boom. These shocks put pressure on his ability to pursue his goals. In this webinar, Rogier Quaedvlieg, Larissa de Barros Fritz and Georgette Boele will walk you through their assessment of the Warsh’s likely policy aims, as well as their feasibility given current economic constraints. They will also discuss the potential implications for rates and the dollar.
Renteverschillen voeren weer de boventoon
- Macro economie
-
De ECB heeft de rente met 25 bp verhoogd, terwijl markten dit jaar nog eens 50 bp aan renteverhogingen verwachten. EUR/USD blijft onder druk staan doordat hogere energieprijzen negatief doorwerken op de euro en verwachtingen voor Fed-renteverhogingen de Amerikaanse dollar ondersteunen. USD/CAD wordt in toenemende mate gedreven door renteverschillen in plaats van olieprijzen. Wij verwachten dat de BoC voorlopig de rente ongewijzigd laat, met beperkte opwaartse ruimte voor de CAD ten opzichte van de USD, maar neerwaartse ruimte ten opzichte van de EUR.
FX Weekly - Nieuwe visies op Bank of England en Britse pond
- Macro economie
-
De Bank of England laat de beleidsrente waarschijnlijk langer ongewijzigd. Vooruitzichten voor het pond neerwaarts bijgesteld, vooral ten opzichte van de euro. GBP/USD gesteund door verwachte bredere zwakte van de dollar.
FX Weekly - Britse pond en euro onder druk
- Macro economie
-
Het Britse pond en de euro daalden deze week beide ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Energieprijzen waren een belangrijke drijfveer achter deze beweging. De Britse politieke situatie kan op de korte termijn zorgen voor volatiliteit in de koers van het Britse pond. Maar duidelijkheid over het begrotingsbeleid kan het pond ondersteunen. Hogere Amerikaanse rentes hebben de dollar ondersteund.
