Het coronavirus en de prijs van paniek

Blog -

“De Vix-index die de mate van beursangst weergeeft, is deze week verdrievoudigd door de zorgen om de coronavirus-uitbraak. Dat de aandelenkoersen naar beneden doken sinds maandag lijkt misschien logisch in deze situatie, maar het is opmerkelijk als je bedenkt dat tot maandag de koersen juist stegen. Wat heeft de omslag veroorzaakt?

Ik zat deze week in een vliegtuig en heb mezelf verbaasd over hoe mensen zichzelf toetakelen met meerdere mondkappen over elkaar heen gedrapeerd. Sandra Phlippen Chief Economist ABN AMRO

De omslag zit niet zozeer in het virus zelf dat zich langzaam maar zeker over de wereld verspreidt, maar in alle reacties die dat virus teweegbrengt. Je zou het de prijs van paniek kunnen noemen. Die paniek voltrekt zich in vier fases:

1. De letterlijke stilstand van mensen en vervoer in het epicentrum China leidt ertoe dat de wereldwijde vraag naar olie, toerisme en lokaal restaurantbezoek daalt. Voor ons, de mensen buiten China, is dat vooral merkbaar aan de benzine die goedkoper wordt en minder toeristen in Amsterdam.

2. China is het productiehuis van de wereld. Nu veel mensen niet werken, raken de wereldwijde ketens waarin vooral high-tech producten en basisapparatuur gemaakt worden, leger. De pijplijn van iPhones, airpods en speelgoed begint vaak in China en die wordt deels niet gevuld nu. Veel bedrijven wisten niet eens dat ergens diep in de pijplijn een stukje van hun product uit China kwam. De winstwaarschuwingen van bedrijven druppelen nu binnen en maakt beleggers nerveus. Daarbij heeft de enorme concurrentie bedrijven wereldwijd gedwongen om nauwelijks buffers aan te houden, zodat de prijzen laag bleven. Zonder buffers in de pijplijn, is een stukje speelgoed dat er aan het begin niet wordt in gestopt, ook een stukje dat er bij ons in de speelgoedwinkel niet uit komt. Minder producten betekent hogere prijzen per product. De Action bijvoorbeeld, met veel producten uit China, zal dat gaan merken.

3. De derde fase is het belangrijkste voor beleggers, namelijk wat overheden doen om de verspreiding van het virus te stoppen. In Italië is het vervoer in Lombardije stilgezet. Het gebied is goed voor 21 procent van het Italiaanse bbp. Zolang bedrijven niet stilvallen, is de schade beperkt tot consumptie in toerisme, restaurantbezoek en bioscoopbezoek. Mocht de Wereldgezondheidsorganisatie de uitbraak tot een pandemie verklaren, dan zullen meer gebieden preventief worden afgesloten. Gebieden die veel groter zijn dan de daadwerkelijke besmetting. Dat is waar beleggers van schrikken.

4. En dan is er nog de angst voor de angst. De gekste verhalen doen op Facebook de ronde. Media draaien overuren met pushberichten van ieder klein nieuwsfeitje rondom het virus. Dat maakt dat ook privépersonen zichzelf afsluiten van de wereld. Ik zat deze week in een vliegtuig en heb mezelf verbaasd over hoe mensen zichzelf toetakelen met meerdere mondkappen over elkaar heen gedrapeerd. Ze drinken en eten de hele vlucht niets omdat ze bang zijn. Dit is de prijs van paniek. Dat ondertussen in China het aantal besmettingen rap afneemt en het aantal mensen dat herstelt en aan het werk gaat rap toeneemt, lijkt de wereld te ontgaan.”

Wekelijks schrijft Sandra een column in het AD, die ook hier is te lezen.

Delen

Discussieer mee

ABN AMRO is benieuwd naar uw mening. U kunt daarom onder dit artikel reageren via Disqus. Door te reageren gaat u akkoord met de voorwaarden.

Meer blogs