FX Weekly - Hoop op een akkoord ondersteunt EUR/USD
Omdat de markten rekenen houden met een mogelijk akkoord, zijn de olie- en gasprijzen gedaald. De Amerikaanse dollar is verzwakt en de euro is hersteld. De wisselkoers van EUR/USD staat weer op het niveau van toen het conflict begon. Vooralsnog zijn de belangrijkste factoren die de koers bepalen verschillen in reële rentevoeten en veranderingen in energieprijzen. Doordat beleggers veel ‘netto long euro’-posities hebben gesloten, is het nu minder waarschijnlijk dat EUR/USD scherp daalt.
Laatste ontwikkelingen
Sinds eind maart zijn er belangrijke veranderingen geweest in het Iran conflict. De verwachting is nu dat de VS, Israël en Iran mogelijk tot een soort akkoord komen. Hierdoor zijn de olie- en gasprijzen gedaald.
Wat gebeurde er op de valutamarkten? Eerder in het conflict werden de Amerikaanse dollar en Canadese dollar sterker ten opzichte van de euro, omdat de eurozone meer afhankelijk is van energie en hogere prijzen daar dus meer impact hebben. De VS is een energieproducent en ligt ver van het conflict vandaan. Ook veranderingen in de langetermijnrente, gecorrigeerd voor inflatie tussen de VS en Duitsland, waren gunstig voor de Amerikaanse dollar, en aan het begin hielden veel speculanten grote netto-long europosities aan.
Nu, met hoop op een akkoord, is de euro hersteld en is de Amerikaanse dollar verzwakt. De EUR/USD-wisselkoers is zelfs gestegen tot ongeveer 1,18, het niveau van vóór het conflict. De Australische dollar, Britse pond en Noorse kroon zijn nu sterker ten opzichte van de Amerikaanse dollar dan voordat het conflict begon.
We houden onze visie ongewijzigd
Als beleggers blijven hopen op een akkoord en de olie- en gasprijzen verder dalen, kan de EUR/USD relatief goed blijven presteren. Mocht het conflict toch weer verergeren, dan kan de wisselkoers dalen tot 1,15. Omdat speculanten hun netto-long europosities inmiddels hebben afgebouwd, is de kans kleiner dat EUR/USD snel verder daalt. Omdat de situatie snel kan wijzigen, passen we onze prognoses niet aan. We verwachten nog steeds dat de EUR/USD eind 2026 op 1,20 staat.
