Onze research

Klimaateconomie & Energie Research - Nederland kan halen klimaatdoelen 2030 vergeten

De daling van de uitstoot van broeikasgassen in Nederland kwam in 2024 en 2025 vrijwel tot stilstand. Het kabinet-Jetten wil de uitstoot weer laten dalen, maar de beleidsmaatregelen hebben vóór 2030 waarschijnlijk weinig effect. Daardoor lijkt de kans dat Nederland het uitstootdoel voor 2030 haalt inmiddels vervlogen. Ook het EU-doel voor 2040 zal waarschijnlijk bij lange na niet worden gehaald, omdat het tempo van de uitstootvermindering naar verwachting na 2030 afneemt. Recente beleidsvoorstellen, waaronder de herziening van het EU-emissiehandelssysteem ETS en de Nederlandse plannen voor landbouw, natuur en stikstof, zullen naar verwachting ook van invloed zijn op het uitstootpad tot en met 2040. Per saldo lijkt het risico vooral bij een hogere uitstoot te liggen. Ook de kans dat Nederland in 2030 de bindende EU-doelen voor finaal energieverbruik en hernieuwbare energie haalt, is zeer klein.

Macro Watch - AI- en techboom stuwen mondiale handel en verwerkende industrie

Mondiale PMI verwerkende industrie bereikt hoogste niveau sinds begin 2022. Verbetering aan zowel de vraag- als de aanbodzijde. Wereldhandel blijft groeien dankzij de mondiale AI-boom en andere bijzondere factoren. Aanvoerknelpunten vertonen nog geen tekenen van afname.

VS Watch - Zwakke banengroei haalt de druk van de ketel

Visie op rente en euro: meer renteverhogingen en rente langer hoog

Inflatie hardnekkiger dan voorzien. Raming ECB-depositotarief verhoogd naar 3%. Lange rente loopt verder op, euro onder druk.

FX Weekly - Hogere rentes steunen de dollar

De Amerikaanse dollar is sinds 17 september met 1,0% tot 2,4% gestegen ten opzichte van de belangrijkste valuta’s. De dollar is sterker geworden door de grotere renteverschillen in het voordeel van de VS. EUR/USD is vanaf 1,17 met meer dan 3% gedaald. Het volgende belangrijke steunniveau is 1,10. Het neerwaartse risico voor EUR/USD is beperkt, maar ook het opwaartse potentieel is gering. Wij handhaven onze raming voor EUR/USD van 1,15 aan het einde van 2026.

Woningmarktmonitor - Beter in 2026, grotere afkoeling in 2027

We verwachten een huizenprijsstijging van 3,8% in 2026 en 2,5% in 2027. Het aantal transacties daalt in 2026 met 0,5% en in 2027 met 5,5%. De woningmarkt presteerde beter dan verwacht in de eerste helft van 2026. Maar de stijgende hypotheekrente en onzekerheid zorgen voor afkoeling. Ondanks een afkoeling verwachten we niet dat de prijzen zullen dalen.

Ondanks Iran-oorlog trekt groei industrie weer aan

De omstandigheden voor de Nederlandse industrie zijn verder verbeterd, zo blijkt uit de Nevi Inkoopmanagersindex, die steeg van 53,8 naar 55,6 over september. Zowel de productie als het aantal nieuwe orders stegen in hoog tempo.

Offshore windenergie groeit snel, maar de businesscase blijft een uitdaging

Offshore windenergie is in de afgelopen tien jaar hard gegroeid. Zo is de mondiale capaciteit met 671% toegenomen sinds 2015. Tegelijkertijd nam de gemiddelde kostprijs van elektriciteit voor windenergie met bijna 57% af. Indrukwekkende cijfers, maar de druk op de sector neemt toe. De materiaal- en projectkosten stijgen, de rentetarieven staan relatief hoog en de toeleveringsketen heeft te maken met toenemende geopolitieke onrust. Ondertussen blijven EU-doelen voor offshore windenergie de komende jaren ambitieus. In deze analyse gaan wij dieper in op de groei van offshore windenergie en de belangrijkste knelpunten, en bekijken wij of de EU-doelen haalbaar zijn. De potentiële groei van offshore wind is mondiaal hoog, maar de haalbaarheid van projecten hangt af van kostenontwikkeling, netinfrastructuur, financieringscondities en beleidszekerheid. Deze problematiek wordt in deze analyse verder uitgewerkt.

Transactie Trends - Automobilist tankt minder en let op uitgaven

De brandstofprijzen zijn dit jaar gestegen door de hogere brandstofaccijns en de oorlog in Iran. Automobilisten verminderen hun brandstofverbruik in reactie op het hogere prijsniveau. Sinds maart ligt het verbruik ongeveer 12% lager dan vorig jaar. Hierdoor bleef de toename van brandstofuitgaven beperkt tot 6% joj. Automobilisten uit lagere inkomensgroepen en stedelijke gebieden pasten hun brandstofverbruik relatief sterk aan. De groei van niet-brandstof gerelateerde uitgaven is bij automobilisten even hoog als bij andere huishoudens. Wel is er verschil naar inkomen: bij lagere inkomensgroepen is de groei lager.

FX Weekly - Nieuwe macro visie, nieuwe valutaramingen

Na aanzienlijke wijzigingen in ons macro-economische basisscenario hebben we onze valutaramingen aangepast. We verwachten dat de euro de komende maanden binnen een bandbreedte ten opzichte van de dollar blijft bewegen. Tegen het einde van 2027 verwachten we dat de Amerikaanse dollar verzwakt. Valuta’s van energie-exporterende landen, zoals de Noorse kroon, de Canadese dollar en de Braziliaanse real, zullen naar verwachting goed ondersteund blijven. Handelsspanningen kunnen het opwaarts potentieel van de Canadese dollar echter beperken. Valuta’s van landen met relatief verkrappingsgezinde centrale banken, zoals de Noorse kroon, de Australische dollar en de Nieuw-Zeelandse dollar, zullen naar verwachting goed presteren. De Zwitserse frank en de Zweedse kroon kunnen de Japanse yen vervangen als financieringsvaluta voor carry trades. Onze volgende FX Weekly verschijnt begin oktober.