Onze research
Bekijk al onze publicaties, columns. Gebruik de filters om snel en eenvoudig te zoeken binnen ons archief.
Filters
Alle Publicaties
2072 resultaten
Van netambitie naar netrealiteit: de uitdaging voor Europese nutsbedrijven
- Macro economie
-
Europa zit in een nieuwe fase van de energietransitie, waarin netcapaciteit een belangrijk knelpunt is voor duurzame energie en elektrificatie. De uitdagingen verschillen: regionale netbeheerders kampen met wachtrijen voor aansluitingen, landelijke netbeheerders moeten het net versterken voor wind op zee, en zonne-energie vraagt om meer opslag en flexibiliteit. Een ‘grid-stress’ index vergelijkt de druk op elektriciteitsnetten en -markten in negen Europese landen. Duitsland kent de hoogste netdruk, onder meer door congestie, betrouwbaarheidsproblemen, negatieve stroomprijzen en overbelaste transformatorstations. Snellere vergunningen, tijdige investeringen en inkoop, en voldoende vakmensen zijn nodig om plannen om te zetten in echte netcapaciteit. Europa’s concurrentiekracht hangt vooral af van snelle uitbreiding van het net en lagere totale systeemkosten, niet alleen van hoeveel er wordt geïnvesteerd.
FX Weekly - Opleving van de Zwitserse frank
- Macro economie
-
Renteverschillen blijven de EUR/USD-koers bepalen. De aandacht is verschoven van de VS naar de eurozone. De Zwitserse frank is een nuttige indicator voor veranderingen in het marktrisicosentiment. Politieke en begrotingsrisico’s in de eurozone ondersteunen de Zwitserse frank.
Frankrijk onder druk: geen schuldencrisis
- Macro economie
-
De spanningen op de Franse obligatiemarkt zijn begin oktober duidelijk toegenomen. De Franse regering wordt geconfronteerd met een giftige combinatie van stijgende rentes, zwakke economische groei, een grotere noodzaak tot begrotingsconsolidatie en politieke verlamming, terwijl de politieke onzekerheid door de naderende presidentsverkiezing groeit. De hoge risico-opslag van Franse ten opzichte van Duitse staatsobligaties valt niet uitsluitend te verklaren door een verslechtering van de fundamentele vooruitzichten. De 'onverklaarde risico-opslag' is sinds de parlementsverkiezingen van 2024 duidelijk toegenomen en zal gelet de dreiging van ingrijpende politieke verandering waarschijnlijk niet snel verdwijnen.
Onze visie samengevat Global Monthly oktober 2026
- Macro economie
-
De wereldeconomie blijft veerkrachtig ondanks een opeenvolging van schokken. Hoewel de energieschok in alle hevigheid is teruggekeerd, zijn de effecten ervan nu meer idiosyncratisch en hebben ze meer impact op Europa dan op de VS. Ondertussen blijft een investeringstrojka rond AI, defensie en de energietransitie de groei aanjagen, die in de ontwikkelde economieën naar verwachting grofweg rond het trendmatige tempo blijft. De wereldwijde investeringsgolf ondersteunt ook de groei in China, hoewel de onevenwichtigheden daar de handelsspanningen met de EU blijven aanwakkeren. Tegen deze achtergrond zal de inflatie de komende maanden enigszins verhoogd blijven. Dit zal centrale banken naar verwachting een verkrappingsgezinde koers laten varen, waarbij de ECB, de Fed en de BoE de rente naar verwachting verder zullen verhogen. In ons basisscenario hervatten centrale banken eind 2027 de renteverlagingen.
China - Groeimomentum verbetert; meer gerichte steun op komst
- Macro economie
-
Er zijn wat signalen van een aantrekkend groeimomentum, nu eerdere begrotingssteun doorwerkt. Beijing komt met enkele aanvullende gerichte steunmaatregelen om de groei veilig te stellen. Trump en Xi bewaken de vangrails; handelsbetrekkingen tussen de EU en China op een kritiek punt.
VS - Minder brede inflatie, breder gedragen banengroei
- Macro economie
-
De neerwaartse bijstelling van de PCE-inflatie was groter dan verwacht en het laatste rapport liet minder brede prijsdruk zien. De arbeidsmarkt is solide, maar niet oververhit. De banengroei wordt minder geconcentreerd. De nieuwste cijfers geven de Fed geen reden om met spoed de rente te verhogen; wij blijven uitgaan van één laatste renteverhoging in december.
Nederland - Veerkrachtige groei stuit op hardnekkige knelpunten
- Macro economie
-
De bbp-groei viel in de eerste helft van 2026 hoger uit dan eerder geraamd, daarom hebben we onze voorspelling voor 2026 verhoogd naar 1,5%. De groei neemt in de tweede helft van 2026 en in 2027 af, maar blijft solide. De inflatie loopt op en komt dit jaar voor het vijfde jaar op rij boven 3% uit.
Eurozone - Stijgende obligatierentes temperen het tempo van de renteverhogingen door de ECB
- Macro economie
-
De PMI’s van september wijzen op een sterk groeimomentum, al houdt die waarschijnlijk niet aan. De Spaanse verkiezingen hebben op korte termijn weinig effect; een strenger immigratiebeleid kan op middellange termijn de groei drukken. Stijgende (Franse) obligatierentes temperen het tempo, maar we verwachten nog altijd twee renteverhogingen van de ECB.
Global Monthly - Laten stijgende rentes de economie ontsporen?
- Macro economie
-
De wereldeconomie heeft een serie van (herhaalde) schokken van zich afgeschud, maar stijgende obligatierentes vormen een nieuwe uitdaging. De obligatiemarkten prijzen vooral een hogere neutrale rente in, terwijl begrotingszorgen de rentestijgingen in Frankrijk, België en het VK versterken. Hogere rentes kunnen de economische expansie afremmen, maar zullen op zichzelf de Amerikaanse economie of die van de eurozone waarschijnlijk niet laten ontsporen. De gevolgen voor de groei zullen groter zijn in economieën met kwetsbare overheidsfinanciën. Frankrijk staat daarbij voor de dubbele uitdaging van begrotingsconsolidatie en sterkere rentestijgingen. Financiële markten overschatten mogelijk hoelang de beleidsrentes hoog zullen blijven, waardoor we ruimte zien voor een daling van de obligatierentes volgend jaar. Regionale updates: Stijgende marktrentes temperen het tempo van ECB-renteverhogingen in de eurozone. Na een sterk eerste half jaar verhogen we onze groeiraming voor dit jaar voor Nederland. In de VS vermindert de minder breed gedragen inflatie de noodzaak voor de Fed om de rente te verhogen. In China verbetert het groeimomentum weer iets, mede dankzij gerichte begrotingssteun.
Energy Strategist - Energiemarkten blijven krap
- Grondstoffen
-
De energiemarkten blijven onder druk staan ondanks recente beleidsmaatregelen en inspanningen om het aanbod te vergroten. Hoewel de gecoördineerde vrijgave van strategische voorraden en het omleiden van energiestromen voor enige verlichting hebben gezorgd, blijven lage voorraden, geopolitieke onzekerheid en logistieke beperkingen de olie-, gas- en productmarkten kwetsbaar maken voor nieuwe verstoringen. Hieronder volgen de belangrijkste ontwikkelingen per marktsegment. De publicatie kunt u hier downloaden. Deze is in het Engels.
