Onze research

Brandstoftoerisme beperkt zich tot kleine groep

Huishoudens in de grensregio kunnen zowel in Nederland als over de grens tanken. Hoe verandert het tank- en boodschapgedrag van deze huishoudens bij een relatieve verandering van de brandstofprijs?

VS - Herziening arbeidscijfers kan tot renteverlaging leiden

Het arbeidsmarktrapport van juli zette het beeld van een solide arbeidsmarkt op zijn kop. Het toch al zwakke cijfer van 73k nieuwe banen in juli werd overschaduwd door de aanzienlijke herzieningen van de cijfers voor mei en juni, die met respectievelijk 125k en 133k werden verlaagd. Hierdoor daalde het driemaands voortschrijdend gemiddelde van ongeveer 150k naar 35k. Dit tempo ligt ver onder zelfs recente schattingen van het 'break-even’ getal, dat het werkloosheidspercentage op peil zou houden, en deze steeg dan ook tot 4,2%. Als reactie hierop ontsloeg Trump het hoofd van het verantwoordelijke statistisch agentschap en prijsden de markten al snel een bijna volledige renteverlaging van 25bps in september in. Wij denken dat de zaak niet zo duidelijk is.

Visie op rente en euro - ECB mogelijk al klaar met renteverlagingen

Rente- en valutaramingen niet aangepast. De ECB hield haar belangrijkste rentetarieven ongewijzigd bij de beleidsvergadering van juli. We zien EUR/USD op 1,15 per eind 2025.

Bedrijvigheid Nederlandse industrie neemt verder toe

De Nevi Inkoopmanagersindex voor de Nederlandse industrie is over juli verder gestegen, van 51,2 naar 51,9. Dit lijkt te duiden op een verdere toename van de bedrijvigheid.

FOMC Watch - Groei vertraagt, inflatie loopt op, Fed houdt rente ongewijzigd

Gisteren heeft de Fed haar beleidsrente ongewijzigd gelaten, in lijn met de algemene verwachtingen. In het persbericht werd opgemerkt dat zowel de inflatie als de onzekerheid hoog bleven. De groei werd omschreven als gematigd, mogelijk een toegeving aan de twee dissidenten, Christopher Waller en Michelle Bowman, die tijdens deze vergadering voor een renteverlaging hadden gepleit. We hebben eerder geschreven over de publieke oproepen tot renteverlaging door deze twee door Trump benoemde bestuursleden, en blijven de verklaringen grotendeels als politiek beschouwen, aangezien Waller in de running is voor het voorzitterschap volgend jaar. Uit de dot plot van juni bleek duidelijk dat er nog twee andere groepen waren: een eerste groep die een mild effect van de inflatie of een verdere verslechtering van de arbeidsmarkt verwacht, waardoor twee renteverlagingen dit jaar mogelijk zijn of zelfs noodzakelijk zijn, en een tweede groep die verwacht dat de rente de rest van het jaar ongewijzigd zal blijven. De over het algemeen redelijk havikachtige persconferentie zou erop kunnen wijzen dat de tweede groep aan invloed wint.

Eurozone bbp Q2 - Handelsoorlog botst met herstellende binnenlandse vraag

Het bbp-cijfer van de eurozone voor Q2 verraste positief met een groei van 0,1% k/k, ruim boven onze voorspelling van een kleine krimp (-0,2%) en iets boven de consensusraming (0,0%). De afwijking werd grotendeels veroorzaakt door Ierland, maar ook Frankrijk verraste positief (zie hieronder).

Nominale auto- en ov-uitgaven weer op niveau van voor pandemie

De ov- en brandstofuitgaven liggen beide weer op het oorspronkelijke niveau, maar het herstel duurde bij de ov-uitgaven langer dan bij de brandstofuitgaven. Dat blijkt uit analyse van geanonimiseerde en geaggregeerde transactiegegevens.

Slechte hand Europa leidt tot ongelijke handelsdeal

Column - Mag ik uw koolstofpaspoort even zien?

De zomervakantie is inmiddels in volle gang. Sommigen blijven thuis, maar veel mensen trekken er weer op uit. Waarschijnlijk ook weer meer dan vorig jaar. En dit wordt niet altijd en overal als positief ervaren. De beelden met de protesten van bewoners in Spanje – gewapend met waterpistolen – tegen overtoerisme spreken boekdelen. Veel landen hebben een groot belang met de inkomende toeristen, maar de negatieve bijeffecten hebben grote maatschappelijke impact.

Nederlandse economie in zicht - Onzekerheid troef

De Nederlandse economie mindert na een goede start van 2025 vaart door hoge onzekerheid en de impact van Amerikaanse invoerheffingen. Binnen de landsgrenzen zien we juist kracht. De arbeidsmarkt blijft solide en overheidsuitgaven en de uitgaven van huishoudens stutten de groei. De val van het kabinet zorgt voor toegenomen beleidsonzekerheid.