Onze research
Bekijk al onze publicaties, columns. Gebruik de filters om snel en eenvoudig te zoeken binnen ons archief.
Alle Publicaties
ESG & Economie - Druk op energie-intensieve industrie blijft hoog
In deze publicatie staan drie factoren die de productiekosten verhogen centraal: energieprijzen, milieubelastingen op gas en elektra en de CO2-heffing. Allereerst gaan we in op de trend in de marges van zeer energie-intensieve bedrijven en de industriele bedrijven die minder energie-intensief zijn. We kijken daarbij ook wat de impact is van het fossiele energieverbruik versus de energieprijzen. Vervolgens gaan we in op de milieubelastingen – ook in internationaal verband – en de impact van de CO2-heffing in de Nederlandse industrie. Tot slot gaan we in op de-industrialisatie in Nederland en in hoeverre dit al realiteit is geworden. We onderzoeken bovendien op welke manier de aangekondigde lastenverlichting van de overheid hun uitwerking kunnen hebben op de verduurzaming van de sector. We sluiten af met een conclusie. (Photo by Mario Caruso on Unsplash)
FX Weekly – Mogelijk volatiele maanden
Einde van een kortstondige herstelgolf van de dollar. Het technische plaatje, het negatieve sentiment t.a.v. de dollar en de dynamiek van de Amerikaanse staatsschuld kunnen leiden tot volatiele vakantiemaanden.
ESG & Economie - Gevolgen en kansen van CBAM
Het Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM) maakt integraal deel uit van de Green Deal van de EU en is ontworpen om het speelveld voor binnenlandse en buitenlandse producenten gelijk te maken en koolstoflekkage te minimaliseren. Het Omnibus-voorstel van de Europese Commissie biedt vereenvoudigingen om de administratieve lasten te verlichten, zodat de meeste emissies gedekt blijven.
De ‘Big Beautiful Bill’ van Trump is vooral ‘Big’
Moody's heeft de kredietwaardigheid van de VS verlaagd terwijl het Congres debatteert over een wetsvoorstel dat de vooruitzichten voor de staatsschuld aanzienlijk verslechtert. Het wetsvoorstel speelt een dubbelspel met tijdelijke en permanente maatregelen en schept daarmee een slecht precedent. Met of zonder deze nieuwe belastingwet is de schuldontwikkeling van de VS op de lange termijn onhoudbaar. Mocht de regering-Trump het schuldprobleem gedurende deze termijn aan zou pakken, lijkt het meest waarschijnlijk dat zij het voorbeeld van Japan zal volgen en de binnenlandse vraag naar schuld zal stimuleren. Zij hebben ook al druk uitgeoefend op de Fed om de rente te verlagen, wat kan leiden tot inflatie om de werkelijke schuldenlast te verminderen.
Transactie Trends - Bestaanszekerheid van Nederlandse huishoudens
Analyse van 340 000 Nederlandse huishoudens biedt voor het eerst inzicht in de ontwikkeling van bestaanszekerheid. We bekijken de mate waarin het netto-inkomen van een huishouden opgaat aan vaste lasten, waardoor basale uitgaven en het opvangen van tegenvallers lastig wordt.
Transactie Trends - Sociale huurders geven lagere woonlasten volledig uit
We bestuderen de effecten van lagere woonlasten op uitgaven door te kijken naar de inkomensafhankelijke huurverlaging van 2023. De inkomensafhankelijke huurverlaging gaat deels op aan een lagere huurtoeslag en het overgebleven deel wordt volledig geconsumeerd. De netto huurverlaging draagt dus direct bij aan hogere huishoudconsumptie en het wordt niet gebruikt om financiële buffers op te bouwen. Onze analyse laat ook zien dat er grote uitdagingen zijn om gericht inkomensafhankelijk huurbeleid te voeren.
FX Weekly – Nieuwe ramingen USD/CNY
Verlagingen van importheffingen ondersteunen de Amerikaanse dollar ten opzichte van andere meest verhandelbare valuta's. Dit komt op een moment dat de dollar al aan het herstellen was. Het herstel zou kunnen doorzetten, maar we verwachten dat de negatieve langetermijntrend van de dollar zal aanhouden. We verlagen onze prognose voor USD/CNY voor eind 2025 van 7,80 naar 7,30 .
Macro Watch - Nou, dat gaat snel met die de-escalatie
Vanochtend kondigden China en de VS een belangrijke de-escalatie in de handelsoorlog aan, waarbij de bilaterale tarieven van 145% (op Chinese export) en 125% (op Amerikaanse export) werden verlaagd naar respectievelijk 30% en 10%.
Column - Klimaatoffensief strandt in loopgravenoorlog
De strijd tegen klimaatverandering voeren we nu al enige tijd. Dit doen we onder andere door minder verbruik van fossiele brandstoffen, door meer gebruik te maken van hernieuwbare energie, door meer bomen te planten en door duurzame landbouwpraktijken in te voeren. Parallel aan deze klimaatinspanningen stijgen de uitgaven aan het defensieapparaat explosief. De militaire uitbreidingen en de grotere kans op militaire conflicten, brengen weinig soeps voor het milieu en zorgen voor een impasse in de klimaatoorlog. Van een win-win scenario kan hier geen sprake zijn.
ESG en Economie - Meer veiligheid kan ten koste gaan van milieu
Met meer geopolitieke onrust, bespreken EU-landen opties om de defensie-uitgaven op te voeren en de financiering ervan te regelen. Hiervoor zijn drie opties: financiering met schulden, verhoging van belastingen en/of bezuinigingen of gebruik van EU-programma's.