Gisteren heeft de Fed haar beleidsrente ongewijzigd gelaten, in lijn met de algemene verwachtingen. In het persbericht werd opgemerkt dat zowel de inflatie als de onzekerheid hoog bleven. De groei werd omschreven als gematigd, mogelijk een toegeving aan de twee dissidenten, Christopher Waller en Michelle Bowman, die tijdens deze vergadering voor een renteverlaging hadden gepleit. We hebben eerder geschreven over de publieke oproepen tot renteverlaging door deze twee door Trump benoemde bestuursleden, en blijven de verklaringen grotendeels als politiek beschouwen, aangezien Waller in de running is voor het voorzitterschap volgend jaar. Uit de dot plot van juni bleek duidelijk dat er nog twee andere groepen waren: een eerste groep die een mild effect van de inflatie of een verdere verslechtering van de arbeidsmarkt verwacht, waardoor twee renteverlagingen dit jaar mogelijk zijn of zelfs noodzakelijk zijn, en een tweede groep die verwacht dat de rente de rest van het jaar ongewijzigd zal blijven. De over het algemeen redelijk havikachtige persconferentie zou erop kunnen wijzen dat de tweede groep aan invloed wint.