ABN AMRO

Ga naar hoofdinhoud

Economisch Bureau
Onze research
Onze experts
Nieuwsbrief

PublicationMacro economy

23 september 2022, 17:15

1 minuut lezen

Bill Diviney

Bill Diviney

Hoofd Macro Research / senior econoom eurozone

Gerelateerde publicaties

alle publicaties

Kevin Warsh zijn omgekeerde operatie Twist

Macro economie

GisterenRogier QuaedvliegNick Kounis(+1)

De regering-Trump zou graag zien dat de langetermijnrente daalt, maar vreemd genoeg lijkt Warsh zijn visie op de Fed het tegenovergestelde te impliceren. Hij heeft een drietal maatregelen die allemaal de rentecurve steiler maken, maar in deze nota richten we ons op zijn beleid om de voetafdruk van de balans van de centrale bank te beperken. Om de balans te verkleinen, zou de Fed moeten terugkeren naar een beleid van schaarse reserves, waardoor het moeilijker zou worden om de rente te controleren. Het is waarschijnlijker dat de Fed de scheefheid van haar portefeuille met staatsobligaties naar langlopende effecten zal verminderen tot een marktneutraal niveau in een omgekeerde Operation Twist. De Operation Twist van de Fed in 2011-2012 vlakte de curve af en verlaagde de termijnpremie, en deze nieuwe ideeen zouden waarschijnlijk het tegenovergestelde effect hebben. Het Amerikaanse ministerie van Financiën zou zijn emissiebeleid kunnen wijzigen en in feite zijn eigen Operation Twist kunnen uitvoeren als onderdeel van een akkoord tussen de Fed en het ministerie van Financiën uit 2026. De toenemende financieringsbehoeften van de Amerikaanse overheid zouden deze verschuivingen nog steeds uitdagend kunnen maken, wat betekent dat ze waarschijnlijk geleidelijk zullen plaatsvinden

FX Weekly - Vooruitzichten voor het Britse pond

Macro economie

11/02/2026Georgette Boele

De dollar is opnieuw gedaald. EUR/USD kan de recente top opnieuw testen; marktgedrag is dan belangrijk om in de gaten te houden. Het pond steeg in 2025 met 7% ten opzichte van de dollar, maar daalde tegenover andere belangrijke valuta’s. Het pond zal naar verwachting beter presteren dan de dollar in 2026, maar de euro zal beter presteren dan het pond. Als de Britse premier Starmer zou worden afgezet, zal de volatiliteit in gilts en het Britse pond waarschijnlijk van korte duur zijn.

Bill Diviney

Hoofd Macro Research / senior econoom eurozone

Onze research
Onze experts
Onze nieuwsbrief
Over ABN AMRO
Privacyverklaring
Cookies
Disclaimer
Cookie-instellingen

© 2026 ABN AMRO Bank N.V.