FOMC Watch – De Fed zal de rente verlagen, maar riskeert inflatieprobleem
Rogier Quaedvlieg
De Fed zal de beleidsrente volgende week tijdens de FOMC-vergadering met 25 basispunten verlagen. Het hele jaar door heeft de Fed een afwachtende houding aangenomen, in afwachting van harde cijfers over de impact van de invoerheffingen, om te zien welke kant van het mandaat meer urgente aandacht vereist. De afgelopen maanden heeft de Fed toenemende druk gevoeld van de regering-Trump en de markten (die mogelijk rekening houden met die politieke druk) om de arbeidsmarkt te ondersteunen en te beginnen met versoepeling. De arbeidsmarkt leek geleidelijk af te koelen, maar de twee publicaties van de werkgelegenheidscijfers sinds de laatste FOMC-vergadering hebben het beeld veranderd. De zwakke maandelijkse banengroei en een aanzienlijke negatieve herziening van de voorgaande maanden laten nu een beeld zien van een bijna stagnerende arbeidsmarkt. Dit maakt een verlaging van 25 basispunten volgende week vrijwel onvermijdelijk. Hoewel we niet denken dat een 'herijking' van 25 basispunten in de richting van neutraal de vooruitzichten wezenlijk zal beïnvloeden, zijn we wel van mening dat een vooruitstrevende Fed de rente liever ongewijzigd zou laten.
