Groei eerste kwartaal opwaarts bijgesteld
Uit de vandaag gepubliceerde tweede berekening van het CBS blijkt dat de Nederlandse economie in het eerste kwartaal van 2022 toch gegroeid is.
Waar in de eerste berekening de kwartaal-op-kwartaal (kok) groei vlak uitkwam is dit cijfer opwaarts bijgesteld naar een groei van 0,4%.
Onderliggend aan dit cijfer zien we enkele verrassingen. De twee factoren die groei in de eerste berekening drukten waren de overheidsconsumptie (-4% kok) en de consumptie door huishoudens (-0,1% kok). De overheidsconsumptie is minder gekrompen dan in eerste instantie gedacht (-0,6% kok). Dat de overheidsconsumptie in het eerste kwartaal afnam was te verwachten. De overheid heeft tijdens de pandemie grote extra uitgaven gedaan om test- en vaccinatiecapaciteit op te schalen. De afschaling van deze capaciteit is nu te zien in afgenomen overheidsconsumptie. Ook de consumptie door huishoudens werd bijgesteld: geen afname, maar juist een toename van de consumptie is te zien in de nieuwe cijfers (1,5% kok).
In de tweede berekening maakt het CBS gebruik van data en informatie die tijdens de eerste berekening nog niet beschikbaar waren. Het patroon in consumptieve bestedingen van huishoudens in het eerste kwartaal heeft waarschijnlijk bijgedragen aan de omslag van krimp in consumptie naar groei. Namelijk, gedurende de eerste twee maanden van dit jaar waren er nog coronarestricties. Toen deze uit gefaseerd waren in maart zagen we dan ook een sterke toename van uitgaven door huishoudens.
In tegenstelling tot consumptie werden investeringen naar beneden bijgesteld. In de eerste berekening werd een stijging van 0,8% kok verwacht waar in de tweede berekening juist een krimp van 0,3% kok genoteerd werd. De nieuwe cijfers geven ook inzicht in de onderverdeling van investeringen tussen de overheid en bedrijven. De investeringskrimp kwam voornamelijk op het conto van de overheid.
Deze nieuwe cijfers moeten ingepast worden in de prognoses. De opwaartse aanpassing van de consumptie suggereert, bijvoorbeeld, dat een groter deel van de inhaalgroei al in het eerste kwartaal heeft plaatsgevonden dan eerder geanticipeerd. Daarnaast zijn deze cijfers niet de enige nieuwe ontwikkelingen die onze prognoses kunnen veranderen. De recente ontwikkelingen op energiemarkten met een grotere kans op een totale afsluiting van Europa van Russische gasleveranties kunnen hun sporen nalaten op onze groeiprognoses. De komende weken gaan wij deze ontwikkelingen in de cijfers verwerken.