Short Insight – Waarom de Fed de rente verder verlaagt

Op het eerste gezicht lijkt de Amerikaanse economie sterk – de werkloosheid is lager dan ooit en de groei ligt nog steeds boven het trendmatige niveau.Onder de oppervlakte is alles niet zo fraai. De verwerkende industrie – vaak de aanjager van de cyclus – is al zwak en zwakt waarschijnlijk nog verder af.Dit werkt door in een tragere banengroei en afnemend consumentenvertrouwen en leidt uiteindelijk tot een bredere vertraging (maar geen recessie).Gegeven de dreigende vertraging en de afwezigheid van inflatiedruk verwachten we nu dat de Fed op elk van de drie resterende FOMC-bijeenkomsten dit jaar de rente met 25 bp verlaagt. Eerder gingen we uit van twee verlagingen tot K1 2020.