Onze research
Bekijk al onze publicaties, columns. Gebruik de filters om snel en eenvoudig te zoeken binnen ons archief.
Filters
Alle Publicaties
126 resultaten
De wisseling van de wacht bij de ECB
- Macro economie
-
De Financial Times meldde vanochtend dat ECB president Christine Lagarde haar functie zal neerleggen vóór afloop van haar termijn in oktober 2027.
Kevin Warsh zijn omgekeerde operatie Twist
- Macro economie
-
De regering-Trump zou graag zien dat de langetermijnrente daalt, maar vreemd genoeg lijkt Warsh zijn visie op de Fed het tegenovergestelde te impliceren. Hij heeft een drietal maatregelen die allemaal de rentecurve steiler maken, maar in deze nota richten we ons op zijn beleid om de voetafdruk van de balans van de centrale bank te beperken. Om de balans te verkleinen, zou de Fed moeten terugkeren naar een beleid van schaarse reserves, waardoor het moeilijker zou worden om de rente te controleren. Het is waarschijnlijker dat de Fed de scheefheid van haar portefeuille met staatsobligaties naar langlopende effecten zal verminderen tot een marktneutraal niveau in een omgekeerde Operation Twist. De Operation Twist van de Fed in 2011-2012 vlakte de curve af en verlaagde de termijnpremie, en deze nieuwe ideeen zouden waarschijnlijk het tegenovergestelde effect hebben. Het Amerikaanse ministerie van Financiën zou zijn emissiebeleid kunnen wijzigen en in feite zijn eigen Operation Twist kunnen uitvoeren als onderdeel van een akkoord tussen de Fed en het ministerie van Financiën uit 2026. De toenemende financieringsbehoeften van de Amerikaanse overheid zouden deze verschuivingen nog steeds uitdagend kunnen maken, wat betekent dat ze waarschijnlijk geleidelijk zullen plaatsvinden
Euro voorlopig nog geen probleem voor de ECB
- Macro economie
-
De ECB herhaalde vandaag de boodschap van de afgelopen maanden dat de beleidsrente op een adequaat niveau staat.
Spotlight - Geopolitieke risico’s zijn weer terug, meer dan ooit
- Macro economie
-
Geopolitieke risico's zijn op dramatische wijze opgelaaid aan het begin van het jaar. We presenteren een raamwerk om de kanalen van invloed op de economie te analyseren. Door de botsing over Groenland dreigt escalatie van het economische conflict tussen de EU en de VS en wordt de NAVO ondermijnd, terwijl de risico's rondom Iran draaien om olieaanvoer. Bedreiging van de onafhankelijkheid van de Fed kan inflatieverwachtingen aanwakkeren, maar voorzitter Powell blijft standvastig.
Global Monthly - Oranje is het nieuwe groen
- Macro economie
-
Geopolitiek risico domineert steeds meer de vooruitzichten. Het geschil tussen de VS en de EU over Groenland dreigt een nieuwe handelsoorlog te veroorzaken – of erger. In de komende maand zullen we zien hoe ver Trump bereid is te gaan om Groenland te bemachtigen en of Europa stand kan houden. We onthouden ons van aanpassing van ons basisscenario gezien de veranderlijkheid van de gebeurtenissen, maar de onzekerheid is duidelijk terug en sterker dan ooit. De vooruitzichten zijn minder gunstig.
De economische gevolgen van Trumps Groenland-ambities
- Macro economie
-
President Trump heeft opnieuw krachtig benadrukt dat het verwerven van Groenland een nationale veiligheidsprioriteit is voor de Verenigde Staten. Het Witte Huis heeft aangegeven opties te onderzoeken en dat ‘het inzetten van het Amerikaanse leger altijd een optie is’. Dit gebeurt tegen de achtergrond van de gevangenneming van de Venezolaanse president Maduro afgelopen weekend. Dit werd gezien als een demonstratie dat de regering-Trump bereid is militair geweld te gebruiken om haar doelen te bereiken en dat internationaal recht niet voorop staat. Diverse andere Latijns-Amerikaanse landen lijken een vergelijkbaar lot te kunnen ondergaan, maar er zijn ook hernieuwde dreigingen richting Groenland. Groenland is een autonoom gebied van Denemarken, dat lid is van zowel de EU als de NAVO. In deze notitie zetten we de huidige stand van zaken, mogelijke scenario’s en de implicaties voor de Europese economie uiteen in een Q&A vorm.
Visie op de wereldeconomie 2026 - Special: We moeten het hebben over Exorbitant Privilege
- Macro economie
-
‘Exorbitant privilege’: De uitholling van Amerikaanse instituties heeft verrast door de snelheid en omvang. Wat zijn de risico’s in 2026, en kan Europa een deel van het ontstane gat opvullen?
Visie op de wereldeconomie 2026 - De verschuivende wereldorde
- Macro economie
-
De transitie van de ene wereldorde naar de andere is in volle gang, maar het is nog onduidelijk hoe die nieuwe wereldorde er precies zal uitzien. De opkomst van AI, de opmars van China en de relatieve neergang van de VS brengen uitdagingen, maar ook kansen met zich mee. Het wapen in de handelsoorlog van vandaag is verschoven van tarieven naar chokepoints. Dat creëert nieuwe uitdagingen voor overheden en producenten. Budgettaire problemen in Frankrijk en het VK blijven waarschijnlijk een punt van zorg. De mondiale bbp-groei is opmerkelijk veerkrachtig gebleken ondanks de tegenwind. We verwachten dat deze veerkracht in 2026 zal aanhouden, zij het met aanzienlijke risico’s.
ECB comfortabel bij huidig renteniveau
- Macro economie
-
De ECB heeft haar belangrijkste beleidsrentes voor de derde opeenvolgende beleidsvergadering ongewijzigd gelaten en is ook steeds comfortabeler met het handhaven van deze beleidskoers de komende maanden.
ECB klaar met renteverlagingen, ook al daalt inflatie onder 2%
- Macro economie
-
Vandaag heeft de ECB voor de tweede beleidsvergadering op rij haar beleidsrentes ongewijzigd gelaten.
