Onze research
Bekijk al onze publicaties, columns. Gebruik de filters om snel en eenvoudig te zoeken binnen ons archief.
Alle Publicaties
Eurozone - De pijn wordt uitgesmeerd
De tariefschok ontvouwt zich geleidelijk, met een mildere maar langere impact op de groei. De impact wordt verzacht door solide consumptie, geholpen door dalende rentes en lagere inflatie. We verwachten dat de ECB door de periode van inflatie onder de doelstelling heen kijkt. Dit betekent dat de depositorente op 2% blijft en geen verdere renteverlagingen meer volgen binnen de prognosehorizon.
Global Monthly - Voorbereiden op de gevolgen
De afspraken die de VS deze zomer over invoerheffingen maakten, hebben een worstcasescenario voor de wereldeconomie afgewend. De gevolgen van de tarieven blijven onzeker en hangen af van hoe, wanneer en waar bedrijven de tarieven doorberekenen aan de consument. We hebben onze groeiprognose voor de eurozone licht naar beneden bijgesteld, omdat de heffingen hoger uitvallen dan in het basisscenario. De sterkere binnenlandse vraag helpt in een periode van zwakke vraag vanuit de VS en China.
Belangrijke hoofdpunten Global Monthly augustus 2025
De wereldwijde groei vertraagt, doordat de Amerikaanse invoerheffingen een schok veroorzaken nadat de uitvoer in het eerste kwartaal nog een impuls kregen door frontlaoding. Hoewel de schok een aanzienlijke impact heeft op de groei, hebben de akkoorden die in de zomer zijn gesloten – voor zover ze standhouden – de neerwaartse risico's beperkt. Renteverlagingen en andere vormen van beleidsondersteuning vormen een buffer in de eurozone en China, terwijl in de eurozone met name defensie-uitgaven en in Duitsland nieuwe infrastructuuruitgaven de groei eind 2025 en in 2026 zullen ondersteunen. Toch wordt het prille herstel van de binnenlandse vraag in de eurozone en China geconfronteerd met neerwaartse risico's als gevolg van een zwakker vertrouwen, terwijl in de VS de vraag zal worden geraakt door de impact van de invoerheffingen op de reële inkomens. De inflatie in de VS zal naar verwachting weer aantrekken, maar in de eurozone onder de doelstelling blijven. Hierdoor blijft het verschil in het beleid van de Fed en de ECB bestaan: de Fed zal naar verwachting tot 2026 een restrictief beleid voeren, terwijl de ECB de rente iets boven onze schatting van het neutrale niveau zal houden.
ECB waarschijnlijk klaar met renteverlagingen
Groei in de eurozone in het 2e kwartaal ongewijzigd op 0,1%; We hebben onze verwachting voor de ECB aangepast en verwachten nu dat het renteniveau gelijk blijft op 2%.
Visie op rente en euro - ECB mogelijk al klaar met renteverlagingen
Rente- en valutaramingen niet aangepast. De ECB hield haar belangrijkste rentetarieven ongewijzigd bij de beleidsvergadering van juli. We zien EUR/USD op 1,15 per eind 2025.
Eurozone bbp Q2 - Handelsoorlog botst met herstellende binnenlandse vraag
Het bbp-cijfer van de eurozone voor Q2 verraste positief met een groei van 0,1% k/k, ruim boven onze voorspelling van een kleine krimp (-0,2%) en iets boven de consensusraming (0,0%). De afwijking werd grotendeels veroorzaakt door Ierland, maar ook Frankrijk verraste positief (zie hieronder).
Slechte hand Europa leidt tot ongelijke handelsdeal
ECB tevreden met het huidige renteniveau
De ECB heeft haar belangrijkste rentetarieven ongewijzigd gelaten zoals verwacht voorafgaand aan de beleidsvergadering.
FX Weekly - Focus op macro-economische cijfers
De situatie in de yen is ongewijzigd. Verlies aan momentum in EUR/USD. Focus op macro-economische cijfers en verkiezingen voor de Hogerhuis in Japan. De FX Weekly gaat met vakantie tot begin september.
ESG & Economie - EU: weg naar 2030 klimaatdoelen nog steeds hobbelig
Europa probeert zijn steentje bij te dragen aan het beperken van de opwarming van de aarde. De eerste horde op weg naar het doel van klimaatneutraliteit in 2050 is het halen van de klimaat- en energiedoelen voor 2030. De volgende horde is het vaststellen van nieuwe tussentijdse doelstellingen voor 2040. De kans dat het lukt om een geloofwaardig en toereikend streefcijfer voor 2040 vast te stellen, wordt waarschijnlijk beïnvloed door de kans dat het streefcijfer voor 2030 wordt gehaald, aangezien de klimaatmaatregelen in de periode 2030-2040 moeten worden opgevoerd als de streefcijfers voor 2030 niet worden gehaald. Deze notitie richt zich op de waarschijnlijkheid dat de 2030-doelstellingen worden gehaald, op basis van de evaluatie door de Europese Commissie van de meest recente nationale energie- en klimaatplannen (NECP's) van de afzonderlijke lidstaten