Onze research
Bekijk al onze publicaties, columns. Gebruik de filters om snel en eenvoudig te zoeken binnen ons archief.
Filters
Alle Publicaties
133 resultaten
Mondiale industrie geraakt door Iran-conflict
- Macro economie
-
Mondiale inkoopmanagersindex industrie omlaag in maart tijdens escalatie Iran conflict. Relatief sterke cijfers ontwikkelde economieën vertekend door oplopende levertijden. Dit wijst op een bredere heropleving van knelpunten aan de aanbodzijde, bij een oplopende inflatoire druk.
China - Bijstelling ramingen naar aanleiding van Iran-conflict
- Macro economie
-
Macro-economische cijfers positiever voorafgaand aan de escalatie in het Midden-Oosten. Lichte aanpassing van onze groeiramingen voor 2026 en 2027 als gevolg van het Iran-conflict. Ondanks aanhoudend aanbodoverschot verhogen we inflatieramingen vanwege de energieprijsschok.
Global Monthly - ‘It takes three to TACO’
- Macro economie
-
Terwijl het conflict met Iran aanhoudt en een mogelijk staakt-het-vuren onzeker is, actualiseren wij ons basisscenario voor groei, inflatie en rentestanden. Wij gaan ervan uit dat ernstige verstoringen in de energievoorziening aanhouden tot het einde van mei, en dit kan ook het geval zijn als het conflict relatief snel eindigt. De inflatoire impact van de energieschok blijft groter dan het negatieve effect op de economische groei, waardoor de reactie van centrale banken waarschijnlijk een meer havikachtige richting opgaat. Wij verwachten nu dat de ECB de rente twee keer zal verhogen in het tweede kwartaal, en dat de Fed renteverlagingen uitstelt tot het vierde kwartaal. We denken dat beide centrale banken in 2027 de rente weer zullen verlagen.
Macro scenario’s van het Iran conflict
- Macro economie
-
Het conflict tussen de VS, Israël en Iran is inmiddels elf dagen aan de gang. Het geopolitieke risico, gemeten aan de hand van de GPR-index, is gestegen tot niveaus die voor het laatst werden waargenomen rond de invasie van Irak in 2003, en is sindsdien zeer hoog gebleven. Sinds onze eerste publicatie afgelopen maandag is het een achtbaan geweest voor zowel de olie- als de gasmarkt [1]. Gezien de aanhoudende onzekerheid over de duur en de impact van het conflict, hebben we drie scenario's opgesteld waarin we onderzoeken hoe de macro-economische impact zich de komende maanden zou kunnen ontwikkelen, met de nadruk op de VS en de eurozone, en met de implicaties voor de belangrijkste beleidsrentes van de ECB en de Fed. Dit stuk wordt de komende dagen gevolgd door verder onderzoek met updates over hoe deze scenario's van invloed zullen zijn op de obligatie- en valutamarkten.
Visie op China - Over Iran, Trump, NPC en 'bullish' macrodata
- Macro economie
-
China en het conflict in het Midden-Oosten: impact deels verzacht. De aankomende Trump-Xi-bijeenkomst: het waarborgen van het kwetsbare evenwicht. Belangrijkste conclusies van de jaarlijkse politieke/beleidssessies in maart. Recente macro-economische data zijn meer 'bullish'
China - Stimulus Beijing blijft ‘afgepast’ bij een record handelsoverschot
- Macro economie
-
Gemengde macro-economische cijfers bij aanvang Jaar van het Paard. Binnenlandse onevenwichtigheden tussen vraag en aanbod monden uit in record handelsoverschot. Beleidsdoelstellingen worden begin maart bekend; China profiteert van uitspraak Hooggerechtshof VS.
Global Monthly - Geopolitiek slecht, macro goed
- Macro economie
-
Hoewel de risico’s zeker niet verdwenen zijn, zijn de economische cijfers over het algemeen verder aangetrokken, terwijl positieve kortetermijnimpulsen sterker worden. AI investeringen lijken groter uit te vallen dan verwacht; fiscaal stimuleringsbeleid wordt opgevoerd en financiële condities blijven ruim. Tot nu toe zijn geopolitieke ontwikkelingen een luid blaffende hond geweest die (vooralsnog) niet bijt, maar de vraag is of dat zo blijft, met Iran als meest recente spanningspunt. De beslissing van het Hooggerechtshof om IEEPA tarieven te schrappen, verandert niet veel, mede omdat nieuwe tarieven de oude grotendeels hebben vervangen. De kans neemt toe dat de wereldeconomie op korte termijn ‘oververhit’ raakt, maar dit kan later ook leiden tot een periode van terugslag.
Top of Mind - Weg met de oude heffingen, welkom nieuwe heffingen
- Macro economie
-
Na een verrassend lange vertraging heeft het Hooggerechtshof afgelopen vrijdag met 6-3 stemmen geoordeeld dat de International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) de president niet de bevoegdheid geeft om invoerheffingen op te leggen. Belangrijk is dat zij de beslissing over de vraag of betaalde invoerheffingen, ter waarde van meer dan 160 miljard dollar, moeten worden terugbetaald, hebben doorverwezen naar lagere rechtbanken. De regering-Trump heeft snel opnieuw invoerheffingen opgelegd via andere middelen. Toch werden de totale heffingsdruk enigszins verlaagd, waarbij sommige landen aanzienlijk meer profiteerden dan andere.
China - Uitvoer ondersteunt groei, onevenwichtigheden blijven toenemen
- Macro economie
-
Zoals verwacht is de reële bbp-groei in het vierde kwartaal van 2025 afgenomen tot 4.5% j-o-j, het laagste tempo in drie jaar. De jaargroei over geheel 2025 kwam uit op de groeidoelstelling van 5%. Divergentie blijft bestaan tussen robuuste uitvoer en industriële productie aan de ene kant en zwakke investeringen en detailhandelsverkopen aan de andere kant. Risico’s inzake het fragiele evenwicht rondom de wapenstilstand tussen de VS en China laaien weer op; gerichte steunverlening verschuift van consumptie naar investeringen.
Global Monthly - Oranje is het nieuwe groen
- Macro economie
-
Geopolitiek risico domineert steeds meer de vooruitzichten. Het geschil tussen de VS en de EU over Groenland dreigt een nieuwe handelsoorlog te veroorzaken – of erger. In de komende maand zullen we zien hoe ver Trump bereid is te gaan om Groenland te bemachtigen en of Europa stand kan houden. We onthouden ons van aanpassing van ons basisscenario gezien de veranderlijkheid van de gebeurtenissen, maar de onzekerheid is duidelijk terug en sterker dan ooit. De vooruitzichten zijn minder gunstig.
