Onze research
Bekijk al onze publicaties, columns. Gebruik de filters om snel en eenvoudig te zoeken binnen ons archief.
Filters
Alle Publicaties
250 resultaten
Podcast - Achter de cijfers - Kan een tank de economie aanjagen?
- Macro economie
-
Tijdens de recente NAVO-top in Den Haag maakten de lidstaten een historische afspraak: de komende jaren moet maar liefst 5% van het bruto nationaal product naar defensie. Dat betekent tientallen miljarden extra voor tanks, drones, schepen en technologie. Maar waar komt dat geld vandaan? En wat betekent zo’n ongekende uitgavenstroom voor onze economie?
Duitse bazooka zet Nederlandse investeringsambities op het spel
- Macro economie
-
Duitsland maakt een draai en gaat sterk investeren in defensie en infrastructuur. Gezien de overlap met Nederlandse investeringen in electriciteitsnetten, infra en woningbouw kijken wij naar de spillovers naar Nederland. Nederland profiteert, maar o.a. vanwege de capaciteitsgrenzen slechts beperkt. Het zijn de zware industrie en logistiek - toeleveranciers aan de Duitse sectoren die de Duitse ambities moeten uitvoeren - die in Nederland vooral profiteren. Er zijn ook nadelen voor de Nederlandse investeringsambities. De (infra)bouw in Duitsland en Nederland kent reeds flinke tekorten aan arbeid en grondstoffen. De extra Duitse vraag versterkt deze capaciteitsproblemen en zorgt voor nog meer schaarste. Inflatie ligt op de loer: een aggressiever investeringspad laat inflatie toenemen, ook in Nederland. De Duitse ambities beperken daarmee de Nederlandse investeringsmogelijkheden, terwijl verschillende politieke partijen juist meer willen investeren
Visie op rente en euro - De ECB is klaar met renteverlagingen
- Macro economie
-
De ECB liet de beleidsrente ongewijzigd in september. Wij denken dat er geen verdere renteverlagingen volgen. We zien EUR/USD op 1,15 eind 2025.
Nederland - Na Prinsjesdag op naar de verkiezingen
- Macro economie
-
De begroting die op Prinsjesdag werd gepresenteerd bevatte weinig verrassingen, waaronder een plan om de koopkracht te stimuleren. Grote beleidswijzigingen worden overgelaten aan het volgende kabinet na de komende verkiezingen, en politieke campagne komt op gang. Naar verwachting zal de groei op korte termijn gematigd blijven, voordat deze in 2026 weer aantrekt.
Eurozone - Wachten op de Duitse ‘begrotingsbazooka’
- Macro economie
-
De vooruitzichten worden bepaald door enerzijds de impact van Amerikaanse heffingen en anderzijds de aankomende Duitse overheidsinvesteringen. De industrie liet in september opnieuw zwakte zien. Dit komt overeen met onze verwachtingen van geen groei in Q3 na de bescheiden k/k groei van 0,1% in Q1. Zolang de economie voorzichtig verder herstelt met name in 2026, denken we dat de ECB klaar is met renteverlagingen. Het risicobeeld neigt naar verdere verlagingen in plaats van verhogingen.
Global Monthly - Zijn we klaar voor een andere Trump-schok?
- Macro economie
-
We zien meer tekenen van verzwakking van de uitvoer en de productie als gevolg van Amerikaanse invoertarieven, hoewel de impact tot nu toe relatief mild blijft. Een Duitse bestedingsimpuls via de begroting en meer stimulus in China zouden deze periode van zwakke groei beperkt moeten houden. Terwijl de wereld worstelt met de ene vanuit de VS gegenereerde economische schok, doemt een andere op de achtergrond op: het mogelijke verlies van de onafhankelijkheid van de Fed. Spotlight: Een minder onafhankelijke Fed zou gevolgen hebben die ver buiten de Amerikaanse grenzen reiken, en zou zelfs ook kunnen leiden tot een hervatting van renteverlagingen door de ECB.
Prinsjesdag - Brandstofaccijnskorting opnieuw verlengd
- Macro economie
-
Uit gelekte Prinsjesdagstukken blijkt dat de brandstofaccijnskorting opnieuw verlengd wordt. Het afbouwen van de accijnskorting blijkt lastig, ondanks de herstelde koopkracht. Hogere inkomens profiteren meer van de verlaging, terwijl lagere inkomens relatief meer van hun inkomen aan brandstof uitgeven. Verdere koopkrachtsteun kan op kritiek rekenen vanuit internationale organisaties; deze middelen hadden ook gebruikt kunnen worden voor structurele aanpassingen van de economie. Mocht de overheid toch koopkrachtsteun willen bieden, verdient het de voorkeur dit op een structurele en voorspelbare manier te doen.
ECB klaar met renteverlagingen, ook al daalt inflatie onder 2%
- Macro economie
-
Vandaag heeft de ECB voor de tweede beleidsvergadering op rij haar beleidsrentes ongewijzigd gelaten.
ECB preview: De cyclus van renteverlagingen is waarschijnlijk voorbij
- Macro economie
-
De ECB besloot bij de laatste beleidsvergadering in juli om het rentebeleid ongewijzigd te laten. Bij de beleidsvergadering aankomende donderdag, en de beleidsvergaderingen daarna, verwachten we dat dit zo zal blijven.
Visie op rente en euro - ECB visie aangepast
- Macro economie
-
Renteramingen aangepast - Wij hebben onze ECB-prognoses aangepast. De ECB houdt de depositorente op 2%. We zien EUR/USD op 1,15 eind 2025.
