Global Monthly - Oranje is het nieuwe groen

Wereldwijde visie: Riskeert Trump een continent te verliezen om een eiland te winnen?

2026 is begonnen met meerdere knallen, en we zijn nog maar één maand onderweg. Geopolitiek risico is sterk gestegen door de gebeurtenissen in Venezuela, Iran en nu vooral het geschil over Groenland. Komende maand zullen we ontdekken of: 1) Trump zijn dreiging van 10% tarieven over Groenland echt meent (1 februari), 2) de EU haar opschorting van vergeldende tarieven op EUR 93 mld aan Amerikaanse import laat verlopen (6 februari), en 3) het Hooggerechtshof veel van Trump’s tarieven onwettig verklaart – wat kan leiden tot terugbetaling van meer dan USD 130 mld aan reeds betaalde tarieven. Dit is slechts een overzicht van de onzekerheid waarmee de wereldeconomie momenteel wordt geconfronteerd, nog voordat we het risico van militaire escalatie of de volatiliteit in de obligatie- en valutamarkten bespreken. Inderdaad, alsof het niet moeilijk genoeg is om al deze geopolitieke risico’s te vertalen naar de macro-economie – een onderwerp dat we deze maand in de spotlight behandelen – gooiden de financiële markten deze week nog een curveball in de vorm van stijgende Japanse overheidsobligatierendementen, die dreigen over te slaan naar Europese obligatiemarkten, en een hernieuwde verkoopgolf van de dollar. Zijn er nog lichtpuntjes te vinden? Het einde van de datadroogte in de VS na de overheidssluiting brengt eindelijk enig zicht op de recente economische prestaties van de VS. In Europa blijft de binnenlandse economie zich herstellen, terwijl Frankrijk er mogelijk in slaagt om vervroegde verkiezingen af te wenden. Gezien de veranderlijkheid van de gebeurtenissen, zien we deze maand af van substantiële wijzigingen aan ons basisscenario. Maar het is duidelijk dat de onzekerheid terug is en dat de vooruitzichten minder gunstig zijn dan eind 2025.

Zie de website voor de andere artikelen van deze Global Monthly - spotlight, eurozone, Duitsland, Nederland, VS en China